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　　1995年，李軍一手創辦利亞德(300296)，2012年公司成功登陸創業板。公司從2014年到2017年連續4年扣非凈利潤增長率都在100%，在3000多家上市公司中都屬于佼佼者。

　　從一家沒有產品和技術的小公司起步，逐步發展成為led顯示屏行業的全球領先企業，特別是自2012年登陸資本市場后的6年多時間里，利亞德用13次并購成功實現了從國內到國際市場的跨越。作為利亞德的掌門人，李軍的身上帶有他那個年代知識分子特有的家國情懷。他說：“我不是只為利亞德吶喊，我也會為民營經濟大聲疾呼。”

　　豪擲10億的跨國并購

　　至今回憶起2015年收購美國平達電子的經歷，利亞德董事長李軍都不認為那是一次冒險。

　　然而在外界眼里，這起跨國并購仍可以說是那一年LED行業最引人關注的收購案例之一，成為當年中關村十大創投案例之一。這個登陸創業板不過3年多一點、2014年營收不過11億元的小公司，竟然豪擲10億元收購國際顯示巨頭美國平達電子100%股權，并由此開啟了一條在海外市場縱橫馳騁的國際化之路。

　　正如李軍所言：“這次收購擴大了利亞德的全球影響力。同時，平達電子強大的客戶資源和創新能力，連同利亞德在新興市場視頻顯示技術領域的領先地位，會為客戶提供更加有創意的解決方案。”在業內看來，通過此次戰略性海外收購，利亞德實現了國際市場的重新布局，以及對電子專業顯示行業全部主流顯示技術的全產品線覆蓋，且具備世界領先的技術優勢。

　　事過數年，當李軍面對上證報的調研團隊時，他坦言利亞德這些年來的發展壯大，歸根到底還是受益于改革開放40年來營造起來的市場經濟大環境，“在大的市場環境下，利亞德只是其中一個微不足道的細胞。”

　　1995年，李軍一手創辦利亞德，2012年公司成功登陸創業板。上市后的數年間，公司的成長性令整個市場為之側目。公司從2013年到2016年連續4年的復合增長率都在80%以上，從2014年到2017年連續4年扣非凈利潤增長率都在100%，在3000多家上市公司中都屬于佼佼者。

　　而對李軍來說，令他感觸頗深的則是上市為利亞德打開了跨越式發展的大門，通過在市場中幾次成功的再融資，利亞德開始頻頻出手，發起多輪面向海內外的外延式并購。

　　“我們認為，在經過幾年的高速并購期之后，如今效益開始顯現，現在利亞德有大約50%的增長來源于并購帶來的紅利，其余則來自內生性增長，可以說真正實現了‘兩條腿走路’”。

　　在收入比重方面，經過近年來多次的海外并購后，如今公司的海外收入占到了1/3，境外員工有700人，算是一家典型的跨國公司，公司的海外布局主要以美國和歐洲為主，海外雇員基本實現了當地化，公司在美國有將近500人的外籍團隊。在李軍看來，正是依托資本市場的支持，以及改革開放的政策背景，利亞德才能在短短幾年內走出國門，成長為一家名副其實的跨國企業。

　　一嗓子喊出個“吶喊底”

　　利亞德的股價在今年初還一度維持在十幾元的位置，但從5月開始，公司的股價就開始了一路陰跌，到10月16日，創下了每股6.64元的年內最低收盤價。

　　“公司10月8日披露三季報預告，前三季度凈利潤增長50%左右，但業績預告發布之后股價還是跌。”這讓李軍感到難以忍受，“要是我做得不好，公司業績不好，股價下跌我也認了，但是公司明明業績很好，股價還是下跌。”李軍覺得很不正常，就想吶喊一下，把想說的都表達出來，于是就有了10月17日早間在網上瘋傳的一份“兜底聲明”。

　　在這份聲明中，李軍鼓勵利亞德員工增持公司股票，并承諾兜底并保證只賺不賠。他對自家公司目前的股價情況頗為不服，表示公司股價與公司經營業績不成正比。當天，市場給予李軍的回應也相當給力，利亞德股價直接漲停。

　　巧合的是，兩天之后的10月19日，相關部門和媒體也都發聲力挺股市，更多化解上市公司股權質押問題的政策陸續出臺。對于10月17日前后A股市場的點位，有投資者戲稱為“吶喊底”，李軍也在不經意間成了資本市場的“網紅”。

　　事實上，自年初以來李軍及其家人增持公司股票已經投入了1億多元，8月初首次號召員工兜底增持后，公司員工已投入了3922萬元。李軍表示自己對公司很樂觀，因為利亞德的負債率僅為41%，現金流很充裕，有40多億銀行授信尚未使用，且去年經營性現金流為7.8億元;他本人持有利亞德30%的股權，質押率為27%，沒有平倉風險。

　　李軍出生于上世紀60年代，在創辦利亞德之前有著4年多大學任教經歷，身上帶有他那個年代知識分子特有的家國情懷。目前他還擔任北京市工商聯副主席、中關村上市公司協會執行會長等社會職務，對中國民營企業目前面臨的問題感受頗深。

　　“業績為王”的發展策略

　　利亞德所處行業是LED行業，以顯示設備起家，并因LED小間距電視聲名鵲起，近年來又因智能顯示全覆蓋、文旅新業態和VR產業而頗受關注。

　　23年來，利亞德從一家沒有產品和技術的小公司起步，快速成長為世界顯示領域的領軍者。李軍表示，在高科技行業中不做原創技術就沒法生存，原創力就是科技企業的生命力。據介紹，利亞德每年投入智能顯示的研發經費達到2億元以上，遠高于同行業其他公司。

　　在李軍看來，中國科技企業不僅要有原創技術，更需要具備國際視野，只有走出去參與全球競爭，企業才能做大做強。為此，利亞德積極布局全球，廣泛開展國際合作，通過實施“走出去”和“引進來”雙線并重的國際化戰略，引進世界前沿技術，為企業發展注入新動力。

　　在經過數年的高速增長之后，公司擴張的腳步也在開始放緩。公司在今年的半年報中表示，自2017年開始，公司開始放緩對外投資并購，依靠小間距的技術優勢和行業先導地位，整合集團內部資源，挖掘內生增長潛力。

　　以公司主營產品小間距LED產品為例，隨著小間距LED下游應用的不斷增加、產品單價的提升和海外市場的開拓，小間距LED未來將持續保持較高增速。根據預測，小間距LED市場2018年市場規模為67.2億元，同比增長52.2%，到2020年國內市場規模將接近200億元。利亞德作為行業龍頭，將持續擴大領先優勢。