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今年以來，國內疫情多發散發、各地方政府預算持續收緊，經濟運行存在較大壓力，上半年國內GDP增速僅有2.5%；在此背景下，中國商用顯示市場也面臨極大的增長壓力，根據DISCIEN（迪顯）統計，上半年多個商用顯示產品銷售額呈負增長，如教育平板、液晶拼接、廣告機都出現20%以上的負增長，而反觀LED小間距仍處于產品增長期，上半年銷額近78億元，同比增長10.2%，位居商顯市場首位。

圖一：22H1中國大陸商顯分產品市場規模變化-銷額

Data source: DISCIEN，Unit：億元

整體規模：銷額近78億，同比雖增長10.2%，但其增速明顯放緩

根據DISCIEN（迪顯）《中國LED小間距市場研究報告》統計，2022年上半年中國LED小間距銷額為78億元，同比增長10.2%，相較于去年增速有所放緩，主要原因為：

1. 上半年各地疫情反復，政府部分資金投入到疫情防控類建設，采購預算收緊，部分項目建設取消或延后，整體行業線需求放緩；

2. 銷售模式分層，渠道應用下沉；近年來各大品牌針對于經銷渠道大力布局，如利亞德、海大宇、BOE晶芯都在加速拓展經銷渠道市場，上半年經銷渠道出貨占比已超過行業線，同時其主要為模組類產品出貨，量高價低，對于整體銷售額拉力不明顯。

圖二：22H1 中國大陸LED小間距市場-銷額

Data source: DISCIEN，Unit：億元

品牌：集中度提高，品牌效應凸顯

上半年TOP3品牌為利亞德、洲明及海康，合計份額49.5%，同比增長近2個百分點，品牌集中度提高，主要原因為：1.疫情影響下頭部品牌具有更穩定的供應鏈以及現金流；2.頭部品牌均布局雙品牌策略，主品牌對接行業線，子品牌主力拓展經銷渠道市場，對行業用戶實現完整的分層覆蓋，Others品牌受到沖擊，份額下降明顯。

圖三：22H1 中國大陸LED小間距市場銷額-品牌%

Data source: DISCIEN

間距：應用下沉，經銷渠道助力P1.8-2.5間距段成長

分間距段看，目前以P1.8為主的間距段位居銷額市場首位，占比接近30%，主要為渠道市場出貨的拉動，其次為P1.2為主的間距段占比27%；隨著當前價格及成本的不斷下移，P1.0及以下間距段占比逐漸提升，已突破8%，主要以政府下的指揮調度及會議應用為主。

圖四：22H1 中國大陸LED小間距市場銷額-間距%

Data source: DISCIEN

封裝技術：COB占比持平，但其間距微縮化進程更快

分技術看，LED小間距市場依然以SMD為主，銷額占比超9成，COB份額同比基本持平，主要由于COB產品以行業端項目為主，而上半年行業端項目需求增長不明顯，未拉動COB市場增長；

但分間距段來看，COB間距微縮化進程更快，其主要以P1.6及以下出貨為主，在其內部占比已近16%，明顯高于整體市場占比，未來隨著間距不斷收窄， COB產品優勢也將持續凸顯。

圖五：22H1 中國大陸LED小間距市場銷額-封裝技術&間距段%

Data source: DISCIEN

細分行業：集中度下降，細分行業應用拓展加快

分行業看，TOP3行業為政府部門、公檢法、各級政府，合計份額46.4%，同比下降2個百分點；隨著各品牌在經銷渠道市場的布局及出貨的增加，也助力了政府以外細分行業的增長如交通、能源、醫療等行業份額均表現出增長，行業也逐漸往多元化、細分化方向發展。

圖六：22H1 中國大陸LED小間距市場銷額-行業%

Data source: DISCIEN

預測：DISCIEN（迪顯）預計2022年中國LED小間距市場銷額將達200億元；未來四年復合增長率在15%左右

圖七：22H1 中國大陸LED小間距市場銷額-預測

Data source: DISCIEN，Unit：億元

總結增長驅動力主要表現在以下四點：

 1.政策驅動：隨著“十四五”項目規劃陸續落地，細分行業應用潛力顯現，如應急中心、“東數西算”下的數據中心、軌道交通等，對大屏的需求將持續增加；

2.新產品&新場景驅動：如xR虛擬拍攝、Micro & MINI LED及LED一體機的不斷滲透，也將持續激發市場活力；

3.對其他顯示產品的替代驅動：隨著價格成本的下降，LED小間距對其它產品的替代需求將持續釋放，尤其是在指揮中心及會議場景，如DLP拼接、液晶拼接、會議投影、大尺寸TV&單屏及LED大間距等產品的替代需求；

4.自身更新需求拉動：按5-8年的更新換代周期計算，未來四年LED小間距將主力更新2016-2021年間安裝的產品，而2016-2021年正值LED小間距的高速成長期，更新量較前幾年將明顯增長。