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LED顯示和照明行業，特別是小間距屏與智慧照明產品，還在有很多“外人”削尖腦袋往里面擠。但是，作為一家上市公司，勤上光電居然要變賣LED業務了。這不禁使得很多圈里人，對LED產品的前途產生了疑慮。

勤上光電在5月13日召開的投資者交流會上表示，公司正在積極向教育行業轉型（已經通過發行股份及支付現金的方式以20億購買廣州龍文教育科技有限公司100%股權），將爭取在2017年將LED業務變賣后換到勤上集團，收回的數億現金將集中投放到教育領域。

其實，不用細分析勤上光電的公告，就足以發現，這是一個典型的“借殼上市”的過程。不過，對于中小投資者而言，“教育”資產，可是比“LED”資產更為炙手可熱的好項目。大屏君自認為，未來中國經濟的增長點在服務業，服務業最大的三塊增量則是：文化教育、醫療醫藥、養老服務。且國際上不也在提“終生學習”概念嗎？

雖然LED行業，例如顯示屏和照明等依然是“增長型”產業，但是和教育的未來空間比較，真的是芝麻與西瓜的差距。更何況，三年來，LED顯示的室外屏市場價格戰日趨激烈，利潤空間不斷消減；LED照明市場則價格下滑劇烈，價格下降大幅抵消了市場增幅帶來的價值空間；小間距LED顯示雖然所有的“可知參數”都很漂亮，但畢竟面臨潛在市場總量有限的壁壘。

在這樣的背景下，教育換LED，符合資本追求利潤和可發展空間的基本規律。但是，大屏君不認為，這一結論是“看衰”LED產業的理由。

首先，勤上光電不是“不做”、“解散”LED事業，而是從上市公司中退出，轉手給母公司。至少，現在LED項目還是勤上光電的利潤來源。

第二，LED行業的發展亦未完全走過頂峰。例如，從液晶顯示背光源角度看，未來面臨液晶技術轉向OLED技術之后，背光源市場萎縮消失的壓力。但是，從照明市場看，LED燈具等還在市場增長的通道之中。市場主要問題是同質化競爭，和價格戰的壓力。這需要行業企業用智慧和創新來解決。從顯示端看，戶外屏市場相對穩定，且穩重有升；室內小間距屏則處于爆發增長的關鍵階段。

所以，LED行業的問題是結構性的。這些問題大體可歸類為兩個方面，第一，是一些產品真的在喪失市場。例如液晶背光源，超大點距的顯示屏；第二，另一些領域在高速增長，如小間距LED屏、智慧照明。

第三，LED行業依然在享受“社會總體發展”成果。比如，城鎮化的發展，必然增加對照明產品、安全指揮調度小間距LED屏、戶外商用LED廣告屏等的需求。大屏君認為，即便LED行業達到飽和的應用領域，也會隨著整個社會的進步與發展，至少保持與GDP同步的成長幅度。

綜上所述，將LED行業看成一個“沒前途”的行業，是不科學的。當然，這也并不是說LED行業能夠獲得媲美教育產業的發展“空間”。畢竟，人類的教育事業面臨一個巨大的轉折：從此前的學校為主體、學生時代為特征的教育體系；向未來創新社會、智能時代，終身學習為特征、社會多元化機構為主體的教育體系的轉變。這一變革帶來的財富機遇，顯然遠大于LED技術行業。

“無需過度解讀”，這是大屏君對勤上光電將出售LED板塊業務事件的核心評價。且這一事件也不足以成為LED行業未來企業發展戰略的“參考”。

 一方面，勤上光電雖然是圈內的上市公司，但是這兩年的成績并不理想。例如，營業收入2014年下滑了2成，2015年再次下滑超過6%；2016年第一季度同比下滑2.54%。這與勤上光電的業務結構有很大關系——集中在照明領域，同時又受到整個產業鏈“大減價”和互聯網新興企業的沖擊。

另一方面，LED圈內更多的上市公司，如洲明、利亞德、聯建等選擇了產業鏈縱向化、高端化的思路，來解決自己的發展問題。通過產業鏈下游的收購與擴張，通過小間距LED屏的創新，很多LED企業今天的產業格局已經與3年前截然不同。

正是這種經營上的差距，導致了勤上光電今日的“被借殼”。而對于其固有的LED業務，轉移給勤上集團，亦未必是壞的事情。大屏君認為，在LED行業競爭激烈、產業和技術性創新不斷的背景下，勤上集團獲得LED資產后，其決策執行能力必然得以提高——事實上，上市公司的透明化和公眾股東的參與，雖然降低了冒進的風險、但是也會放大決策與執行效率的風險。后者，正是對企業轉型影響巨大的戰略問題。

以上分析可以看到，勤上光電的預期業務變化只不過是行業中的個例，不具有共性特征。這件事情更多的是勤上光電自身經營的問題，而不是行業性的問題。將其做行業性解讀，亦得不出正確的規律。

相較于被借殼這種變革，LED圈的企業更應該關注行業自身發展的規律。大屏君認為，至少有五個方面要格外說明：

第一， 類似于液晶背光源這樣的“被替代趨勢”明確的應用，LED企業應該有逐步退出的計劃。第二，對于小間距LED屏這類高速發展的市場，LED屏企業要更為積極一些，無論是創新還是營銷，都需要更給力。第三，對于傳統戶外大屏，不要以為技術創新已經到了終點，至少像素密集化就是一個大趨勢，而且戶外廣告的智能化發展也需要LED屏企業的參與。第四，LED照明產業，即“是LED產業，也不是LED產業”，LED企業要跳出LED的技術范疇看待這個行業。第五，LED企業要關注多元化的業務形態——如運營性的廣告屏和安防監控產品；租賃性的LED屏幕和系統；零售銷售和工程服務體系的不同組織形態等。

對于第四點，大屏君需要格外補充和細化。為何說LED照明要跳出LED技術看待呢？首先，照明是一個工程市場，也是一個品牌消費產品市場。后者是指面向普通家庭的應用。在家庭市場，品牌性因素要比技術性因素更影響消費者的選購。工程市場則相反。其次，照明市場不是技術固化的市場。比如，激光照明、OLED照明等都是可行方案。未來哪個技術占據主流沒有明確的結論。這時候LED照明企業過度打上LED技術標簽并不明智。其未來可能會有其他技術類的產品銷售——尤其是那些終端性、品牌性公司，更要明白技術與品牌的聯系和區隔。第三方面是，照明市場正在進入智能化時代，無論是工程照明還是家用都是如此。這意味著照明企業不僅僅是光源技術，也要考慮IT技術——即LED照明也是IT信息化產品、物聯網產品。這第三方面也讓LED照明企業擁有了更為廣闊的創新空間。

大屏君認為，LED企業想壯大發展，在以上這些方面大做文章是最直接的方式。這些方向做好了，一樣能出現世界級的偉大公司。還是那句話“傳統機遇也是機遇，她未必回饋就比新機遇少”。而一窩蜂的擠進新機遇行業，誰又能保障明天不會“產能過剩”呢！

（來源：投影時代）